[摘要]牛市来了，大叔大妈们纷纷跑步进场，市场上什么样的股票都会飞。但说到引人注目，当然是股价不断创出新高的明星公司，如07年的中国船舶，10年的贵州茅台，当前的全通教育。不过在高价的明星公司背后，那些不起眼的低价股也在牛市中给投资者带来了不菲的投资收益，同样不容忽视。1、牛市中期“低价股”表现优异回顾05-07年、09年牛市，“低价股”在牛市中期均有一轮近乎疯狂的表现。①05-07年牛市：市场从05年6月6日开始启动，06年9月后进入快速拉升期，此后一直持续到07年10月。从这一期间高、中、低价股的表现看，低价股在牛市初期涨幅并不明显，但在07年1-4月的牛市中期，10元以下低价股连续跑赢中高价股。其中，5元以下低价股表现最为强势，07年1-4月，5元以下低价股相对50元以上高价股的累计超额收益高达80%。②09年牛市：本轮牛市中市场于08年10月28日就已开始见底，但牛市前几个月，低价股表现同样不显著，进入09年后，10元以下低价股才开始不断领先，并一直持续到了09年5月。为什么牛市中期会出现“低价股”的崛起？我们判断这可能与资金入市的节奏相关。在牛市第一波，市场炒作的热点通常是具有政策刺激催化，或是基本面发生变化的板块，投资者相对还比较理性。但随着行情的深入，股市赚钱效应开始吸引更多中小投资者入场，反应在07年1-5月和09年2-7月的牛市中期，新增个人开户数均出现明显激增，市场逐步进入散户主导的第二波炒作浪潮。但相对于第一波机构大户，中小投资者对基本面的关注更少，加之前期高价股多数已高处不胜寒，所以他们更倾向于去投资那些股价低、涨幅少的公司，这也直接催化了牛市中期低价股的崛起。